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美联储6月会议解读：今年降息还有希望吗?
首先会议内容和5月差不多，缩表继续进行，通胀措辞温和。5月CPI公布后，声明内容显示2%目标有小幅进展。
点阵图稍显鹰派：4人预期今年不降息，7人预期降息一次，8人预期降息两次，无人预期降息三次，也无人预期会再加息。明年预期降息4次，后年也预期降息4次，终端利率为3%~3.25%，长期中性利率升至2.5%~3%，这表明低利率时代渐行渐远，次贷危机后的非常态已过去，必须彻底摆脱次贷危机的影响。
经济预期方面，GDP增速预期不变，但上调了今年和明年的PCE、核心PCE预期，略微上调了明后年的失业率预期，显示美联储对经济预期不变，但对通胀反复略显悲观，结合上调利率预期可以看出。
鲍威尔在发布会上表示，近期通胀有所下滑，美联储乐见其成。决议前的CPI报告显示通胀好于预期，但还需要更多良好的数据才能开始降息。由于此前的通胀暂时论，美联储对通胀下行持保守和怀疑态度，不能过早放松。当前政策具有限制性，降息条件不仅仅是通胀下行，还要看整体数据。劳动力市场稳健，但就业人数可能被夸大，如果劳动力市场或经济意外疲软，美联储已做好准备。低利率时代已过去，中性利率可能会提高。下一步行动应该是降息。
总体来看，这次会议较市场预期更鹰派，但和我个人预测差不多：年内降息1-2次，上调通胀预期和长期中性利率预期，鲍威尔继续模糊降息时间，发表了一些疑似容忍更高通胀的言论和暗示经济可能降温的看法。后面的非农数据可能会下修，因为统计方法误差确实存在，不过薪资增速不确定，可能确实很紧俏。移民带来的劳动力市场供应确实有持续下去的动力，但对通胀的潜在上行可能目前还未显现。住房通胀方面，鲍威尔提到数据滞后，之前飙升的住房通胀可能还需一段时间才能缓解。总体来说，这次会议的点阵图和经济摘要是乐观的鹰派，鲍威尔表态更混合，对一些市场看不到的地方有些担忧，但也有些矛盾地表示担心通胀停滞，既要经济稳，也要压通胀，需要非常小心谨慎地操作，否则很容易什么都得不到。
几个疑点：今年通胀上行但还是要降息，鲍威尔表示2.6%到2.7%的PCE数据不错，为什么不现在降息呢？既然目标是2%，那么核心PCE2.75%，整体PCE2.65%甚至后续小幅反弹降息，是更有信心还是信心不足？目前失业率4%，而且劳动力水平可能被高估，美联储为何不预防性降息？2%到底是完全达成还是口号？美联储明年的货币政策框架会不会实际修订通胀目标，让整体通胀稍高于2%？结合长期中性利率小幅上升，美联储似乎做好了打持久战的准备，低利率时代彻底过去了，次贷危机后的低利率环境不是常态，低通胀也不是常态，或许2%的目标可以改到2.2%~2.5%，但不能明说，而是在这个区间进行预防性降息。当然，目前水平还是稍高，美联储希望后发制人，不然容易反复犯错。
目前来看，美联储似乎把整体经济放在比通胀更重要的位置。考虑到美联储上调了通胀和利率预期，以及鲍威尔对通胀态度温和，可以认为美联储在平衡CPI造成的过度放松风险，必须时时刻刻走钢丝。鲍威尔表态来看，他更担心经济和劳动力市场风险，包括国债市场和整体流动性，这些因素确实比通胀更重要，尤其是在通胀好转的情况下。
我认为美联储年内大概率只降息一次，9月或12月的话更倾向于9月，因为高基数效应会使得这几个月通胀放缓，整体流动性趋紧，美联储可能会二次放缓缩表。二季度GDP大概率超预期增长，但伴随消费和投资放缓，三季度GDP增速可能略低于趋势线。劳动力市场方面，4月职位空缺率下跌到4.8%，5月失业率小幅上行，劳动参与率随毕业生毕业下跌0.2个百分点，后续失业率可能下降到3.8%甚至更低。鲍威尔强调薪资增速与2%不符，后续薪资增速可能放缓，但环比依旧在0.3%左右，支撑美国经济不熄火太快，不过通胀也易涨难跌，CPI中枢会在3%一线，PCE通胀在2.5%左右，稍高于美联储目标。通胀和实际中性利率各自上移0.5个百分点，中性利率上移一个百分点，3.5%到4%较合理，与萨默斯看法类似。总结此次会议基调，就是鹰中带鸽，强硬是主旋律，偶尔担忧和乐观一下是平衡。
美股在7月中到8月初可能开启连环下行，一直到10月底11月初的美国大选。核心逻辑还是AI概念和软着陆预期，尚未证伪。美元受益于偏强的美国经济和鹰派美联储，这也是鲍威尔提到的强美元原因，但欧元和英镑下行幅度有限，日元还需看日央行周五的购债情况，没有受益于美日利差收窄。加元、瑞士法郎和瑞典克朗可能会被鸽派央行压制，整体来看DXY依旧窄幅偏强震荡，后续走强概率较大。10年期美债收益率未能充分定价只降息一次，后续大概率摸高4.7%，5%不是不可能。2年期美债和10年期美债的倒挂程度可能逐步减小，收益率曲线趋平和斜向上，表现软着陆情况。美联储缩减QT和开启QE可能也会改善收益率曲线倒挂。
或许，此次会议开启了新周期——次贷危机过去，我们再次面对高通胀和高利率——只是金融系统和人们能否习惯，还需时间验证。至于BTC大饼，我们需要耐心等待即可！
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＃認知戰 台灣大選前美國之音采訪台灣信息戰和認知戰研究專家、現任立法委員沈伯洋。沈伯洋對中共認知戰技術層層剖析有重要學術及科研價值。
透過沈伯洋介紹，我們發現認知戰比洗腦術更危險，因為認知戰不僅涉及認知擾亂，還伴隨認知移植，公衆在毫無察覺的情況下被認知戰製造的宣傳效果牽著鼻子走。
中共對台認知戰被用來長期干擾中間選民，透過捏造虛假熱點議題和公共討論，塑造公共認知，將中間選民培養成自己傾向的一邊。這種手段也可能用於干擾美國的搖擺州和中間選民。
但同樣值得警惕的是，去中心化的認知戰也在持續不斷地影響和培養公共認知：即使其宣傳内容既不造謠，也不為中共政權公開辯護（甚至打著反中共政權的幌子），還是可能給中共意圖打壓的意見群體製造障礙，給在潛在敵人之間製造大混戰的效果。
公衆對於認知戰應該提高警惕。尤其是公衆集體出現一些高度相似的言行和社會心理時，要特別警惕是不是認知戰造成的效果。
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为了小玩具可以被
稳定且持久的远程遥控
猫猫真是操碎了心
毕竟快要高潮了
哔哔里的小玩具突然断开连接
这他喵是赛博寸止咩
真是欲哭无泪
当时就像把玩具的研发
拖出来打一顿
还不能给他打爽了
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榨一根持久又性欲强的精牛大🐶棒，被玩之前都忍不住要自己打一发，存货是真的多～
#女农# #奶牛# #龟责# #边控# #榨精# #深圳女s# #深圳线下# #广州# #佛山# #东莞# #珠三角周边#
❤️投稿：
@DaFoer_
@Daguidiyi
@Fojiangnice
@Xiaoxiaofoer
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誰願意和我談一場1000塊的愛情😘
#時間# : 來找我排
#地點# : 在床上
我找你 你找我都行❤️
#報名方式# ：(私訊我賴 yi889)
#打持久戰# ？
敢不敢
#台灣#
#留言轉推按讚#
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誰願意和我談一場1000塊的愛情😘
#時間# : 來找我排
#地點# : 在床上
我找你 你找我都行❤️
#報名方式# ：圖中自行報名❤️
#打持久戰# ？
好久沒有破紀錄了
可以一晚超過5次了都來報名❤️
敢不敢？
#粉絲轉推#+❤️ 截圖私訊來找我領小禮物
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#Macy專欄# @macychan1218
27//男人不買安全套，要女人買，這樣太不負責任了。不要跟他做愛。
如果你想有一個快樂而健康的親密關係，請不要再抱有這種態度。
這種態度源於傳統性別定型觀念，認為避孕的責任應該由男人承擔，並且對男性在性行為中的主導角色有固定期待。
一般情況下，男人被期待主動購買安全套，因為他們被視為性行為的主導者。而女人如果去買安全套，則可能會被社會批評為「隨便」或「過於主動」。
然而，性行為是雙方的事，亦不應分為誰是主動及被動，避孕亦是雙方的共同責任，大家都是有責任去照顧自己。
同時，也不應該以「不做愛」來作為自己的籌碼。這樣做只會長遠造成對方的恐懼和不滿，繼而引發各種兩性關係上的負面行為。
改變自己的思想及行為，能促進彼此的平等，也能創造更加健康和互相尊重的親密關係。如果有任何不快樂的地方，大家應該持開放的態度去溝通和面對。
______________________________
我是Macy，Macy Chan 情慾自主實踐者。
熱愛多人運動，成人影片創作，文淫雅仕女，數位遊牧，多人運動世界賽，交換伴侶，去污名化，鼓勵享受性愛，反對欺騙行為，提倡兼愛，雙性戀，She/Her。
每個星期五跟你分享我的實戰經歷。
精液是動力💦發掘你的情慾自主，在愛與情慾中成長💖 Retweet = 支持🔁
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#打一個有內涵嘅飛機# #做一場平等嘅愛❤️#
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Macy大戰泰靚仔人夫 feat. 8位觀眾
夜店 交換伴侶 多人運動Party 泰粗 泰長 泰熱鬧
幕後故事
今次置身於泰國最瘋狂的「夜店伴侶交換派對」🎉，這是一場注定讓人熱血沸騰的多人運動盛會！大家都知道泰國思想開放，夜遊歡樂性地。
我和我的高顏值泰國靚仔人夫😍，還有八位熱情的觀眾，展開了一場充滿驚喜的狂歡。這裡的文化氛圍讓我忍不住心跳加速，真的非常想呼籲大家快點成為 Swinger，生活會快樂很多，伴侶之間的矛盾也會因為太快樂而減少。
很多 Fans 好奇地問我，為什麼那些圍觀的女士不參加？🤔 其實，在泰國，這裡的文化習慣是一位女士搭配幾位男生，而不是像我之前玩的「亂交」那樣的幾男幾女模式。這種獨特的風俗讓我驚訝，也讓整個派對的氣氛更加火熱🔥。
當日下午，我和男朋友在咸濕泥漿浴中熱身，這可是一場激情的序幕！💦 隨後，我們與新朋友享用了一頓地道的泰式晚餐🍽️，讓心情愈加高漲，迫不及待想要踏入夜晚的狂歡。
隨著夜幕降臨，我們一行情侶走進那間熾熱的夜店，心中充滿期待與興奮✨。然後，當我們回到酒店，我的高顏值泰國靚仔人夫在浴室的混戰中掀起了一場滔天的浪潮！水流與激情的碰撞交織在一起，整個場面瞬間燃燒到極致🔥。
面對他驚人的表現，我真的是超級震撼！他的身材、持久力無與倫比，讓我感受到前所未有的快感😍。就在我全情投入的同時，其他 8 位觀眾靜靜圍觀，氣氛中彌漫著強烈的期待與興奮，彷彿整個世界都在為我們加油助威💪。
這場「多人運動世界賽」中的每一次接觸都充滿了驚喜與愉悅，讓我忍不住偷笑，滿臉洋溢著幸福的光彩😊。這一切讓我對泰國的熱情和自由感到無比向往，這是一個讓人放下束縛，盡情享受的地方！
派對的每一個瞬間都讓我感受到性愛的無國界，還有那種難以言喻的刺激與未知。🌏 文化差異的碰撞、驚喜互動的每一瞬間，都是我無法用金錢來衡量的珍貴回憶。
想知道更多的細節嗎？這一切都在我的影片中！📽️ 讓我們一起追尋那份無法抵擋的激情與冒險，讓你在這個夏天也能感受到泰國的熱情！
而且，Fans 問到底有幾靚仔？他們的顏值可媲美周殷廷，真的是超級吸引人！😂
精液是動力💦發掘你的情慾自主，在愛與情慾中成長💖 Retweet = 支持🔁
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Macy大戰泰靚仔人夫 feat. 8位觀眾
夜店 交換伴侶 多人運動Party 泰粗 泰長 泰熱鬧
Macy vs. Thai Husband Feat. 8 Audience
Night Club | Swingers | Orgy
EP1 咸濕泥漿浴熱身 浴室水簾洞混戰 / 12分鐘
EP1 Warm Up By Mud Bath | Love at Waterfall Cave / 12Mins
我在泰國挑戰了極具火花的「夜店伴侶交換派對」，泰國高顏值人夫與8位熱情觀眾一起加入這場多人運動派對。
今次不僅包含泰國人夫的粗壯、持久，還融入了刺激的互動與各種激情場景。
重點是他的太太 饅頭亦是其中一位觀眾。
在早上我跟男朋友以咸濕泥漿浴熱身，傍晚跟他們食晚飯、到夜店後，回到酒店，在浴室的展開了火辣的混戰，。
突然發現人夫好大好粗！今次是超熱鬧又充滿火花的視覺盛宴。
現在加入OnlyFans即看，無需額外TIPS
Join OF to watch full version
In Thailand, I took on the challenge of a fiery "Nightclub Swingers Party." A handsome Thai husband and 8 passionate audience members joined us for this wild orgy. Not only does it feature the husband’s incredible size and stamina, but it’s packed with exciting interactions and intense scenes.
The highlight? His wife, Mantou, is also one of the audience members.
The day started with a steamy mud bath warm-up with my boyfriend, followed by dinner and a night out at the club. Later that evening, back at the hotel, things heated up in the bathroom for an explosive encounter!
It was quite the discovery when I realized how big and rough the husband was! This event is a visual feast of excitement and heat like no other.
#打一個有內涵嘅飛機# #做一場平等嘅愛#
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多人運動世界賽！新加坡站！5個男人與我群交 Five Guys
1號選手：我男朋友
統籌很多活動，在今次亦都係活動中引導、鼓勵，亦是我的依靠
2號選手：懂拍攝又肚餓的Y
伴侶：新加坡鄰家大女孩，對我們很熱情
喜歡奶妹妹，懂掛鼓，非常勤力地做愛，貢獻自己成就每個Party
3號選手：新移居新加坡的Big Fish
伴侶：腰幼可愛運動型女生，喜歡打邊爐
持久力特強、潮吹手、穩重、有腹肌、愛做運動、每次Party準備十足
#打一個有內涵嘅飛機# #做一場平等嘅愛# #MACYCHAN# #MACYCHANhk#
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多人運動世界賽！新加坡站！5個男人與我群交 Five Guys
1號選手：我男朋友
統籌很多活動，在今次亦都係活動中引導、鼓勵，亦是我的依靠
2號選手：懂拍攝又肚餓的Henry
伴侶：新加坡鄰家大女孩，對我們很熱情
喜歡奶妹妹，懂掛鼓，非常勤力地做愛，貢獻自己成就每個Party
3號選手：新移居新加坡的Big Fish
伴侶：腰幼可愛運動型女生，喜歡打邊爐
持久力特強、潮吹手、穩重、有腹肌、愛做運動、每次Party準備十足
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挑戰演算法，感恩粉絲愛與支持，讓我們繼續推廣性開放！
SWAG單購影片來襲，解鎖專屬內容即刻享受
重要資料：OnlyFans現有粉絲無需轉到SWAG。此加盟對你們無任何影響，不會看少了我的更新，OF仍是我的主平台。
🌸多謝各位Fans 你們一直以來對我的支持和愛護。在Macy Chan出世的這一年多之間，有你們的支持我實踐情慾自主，我才能夠繼續追尋我的夢想和創作，希望社會男男女女思想更開放，我們更容易在彼此之間尋找快樂，減少爭執。
🌸在這個自媒體活潑的時代，我的發展跟主流YouTuber 一樣，你們的 Like 和 Share 對於我來說意義重大，這個動作是對我的支持，更是我創作的動力，本來演算法是不喜歡黃色產業，限流、Ban AC已經屢見不鮮，讓我們好好教育演算法，把你們認為好的內容推廣出去。希望大家能夠繼續支持我的實錄AV，支持我進行多人運動世界賽。
🌸🌸🌸最近，我收到了一個令我興奮的機會，主要由台灣人使用的台灣成人平台「SWAG」邀請我加入，成為他們的創作者。這是對我一直以來的創作是一個肯定，亦能把我的所思所想帶到更遠，更可持續的發展。
🌸之前我已向OnlyFans的忠粉討論這個安排，大部分的大家表示支持。感恩。愛你們呢。
🌸由今月起SWAG為我的輔助推廣平台，在SWAG的影片是單購形式，任何觀看、聊天亦需要解鎖。
🌸OnlyFans繼續保持現有的發佈方式，一個月費支持，便會看到全部更新。每月2號、12號、22號都會發佈長影片，實時更新我的動向，直接跟我聊天。
而且我將會把每月2號發佈的寵粉絲將會由有效1個月改為有效3個月。進來就會看我的影片。
🌸重要資料：OnlyFans現有粉絲無需轉到SWAG。對你們無任何影響，不會看少了我的更新，OF仍是我的主平台。
🌸我也曾與其他創作者討論過這個安排，當然有利有弊，OF煩心的事，麻煩的ADMIN WORK，不跟大家分享了，而我希望加入SWAG對我來說是一個很好的機會，亦可以把我的文字帶更遠。
🌸另外，由於我的工作，我有幸能夠到訪不同的地方尋找工作機會。這種環境（車都唔識搭，又無呀媽係身邊，同時又可以到不同地方參與性愛相關活動）的轉變讓我在情慾自主上，在我個人發展上，都是不斷地成長和進步，同時也讓我能夠不斷吸收不同地方的文化 ，反思再反思自己的生活、想法、行為。
🌸再次感謝大家的支持和理解！
🌸大約是這樣啦，還有很多細節，不想像大公司一樣寫很多T&C ，帶很多頭盔，什麼最終決定權之類。請大家包涵及多多支持呢，我會盡量做到公平，讓大家 #打一個有內涵嘅飛機#
緊記 情慾自主不是情慾自私，你的精液是我的動力。祝大家#打一個有內涵嘅飛機# #做一場平等嘅愛。#
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持久雞挑戰射精的第233天
12/21有粉絲運動會，歡迎參加
千萬不要亂試潤滑油
雖然很爽但不能抹太多
不然會燒掉
嘟嘟雞回電只打給克里雞
不曉得是不是真的被我們開發過頭了
芷媗今天來玩，長腿媗果然大家都愛
腿長115、身高177
這是什麼神仙比例
太正了啦
/
@tuitui20180502 @MDChrisD @dennis07081
#公雞俱樂部# #roosters# #asiangirls# #持久雞# #嘟嘟雞# #芷媗# #十三叔# #SWAG#
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持久雞持續挑戰射精的第204天
本來只有一位女戰神大姐來參戰
忽然霏霏打來：你們在拍公雞喔？我放颱風假耶
嘟嘟雞 @dennis07081 又是最急的那個
但做愛的臉真的不要這麼雞歪
你搞到十三叔 @MDChrisD 最後換個位置而已就沒得做了
下次補償一下開頭先拿橡皮筋彈雞雞
十三叔最後是真的失望的表情，到底多想幹😆
颱風天注意安全，在家尻槍最對味
晚上23:00 @swaglive_zh 直播見
#公雞俱樂部# #大姐# #霏霏# #都幾耕# #十三叔# #持久雞# #Cum# #Asian# #swag# #未滿18歲禁止觀賞#
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持久雞挑戰射精的第180天
今天又再次跟口嬌娃女神 @99chu_chu 共結連理
開放式性關係搞得我真複雜
十三叔 @MDChrisD 也開始加入開放式性關係
愛情最美好的模式
「我在幹，妳在笑」
祝大家有情人終成炮打
#公雞俱樂部# #持久雞# #持久雞挑戰射精# #NTR# #開放式#
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持久雞持續沒射精的第179天
持續累積精液量
水箭龜第一次登場 @yngyng809562921
十三叔感冒已經快變無情打樁雞 @MDChrisD
#公雞俱樂部# #櫻櫻# #十三號天使# #swag# #Furuke# #持久雞#
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